lǎo老fū夫liáo聊fā发shào少nián年kuáng狂，，zuǒ左qiān牵huáng黄，，yòu右qíng擎cāng苍。。jǐn锦mào帽diāo貂qiú裘，，qiān千qí骑juǎn卷píng平gāng冈。。wèi为bào报qīng倾chéng城suí随tài太shǒu守，，qīn亲shè射hǔ虎，，kàn看sūn孙láng郎。。
jiǔ酒hān酣xiōng胸dǎn胆shàng尚kāi开zhāng张，，bìn鬓wēi微shuāng霜，，yòu又hé何fáng妨？？chí持jié节yún云zhōng中，，hé何rì日qiǎn遣féng冯táng唐？？huì会wǎn挽diāo雕gōng弓rú如mǎn满yuè月，，xī西běi北wàng望，，shè射tiān天láng狼。。
1江城子：词牌名。
2密州：今山东诸城。
3老夫：作者自称，时年三十八。
4聊：姑且，暂且。
5狂：豪情。
6左牵黄，右擎苍：左手牵着黄犬，右臂擎着苍鹰，形容围猎时用以追捕猎物的架势。
7黄：黄犬。
8苍：苍鹰。
9锦帽貂裘：名词作动词使用，头戴着华美鲜艳的帽子。貂裘，身穿貂鼠皮衣。是汉羽林军穿的服装。
10千骑卷平冈：形容马多尘土飞扬，把山冈像卷席子一般掠过。
11千骑：上千个骑马的人，形容随从乘骑之多。
12倾城：全城的人都出来了。形容随观者之众。
13太守：指作者自己。
14看孙郎：孙郎，孙权。这里借以自喻。
15酒酣胸胆尚开张：极兴畅饮，胸怀开阔，胆气横生。
16尚：更。
17微霜：稍白。
18节：兵符，传达命令的符节。
19持节：是奉有朝廷重大使命。
20云中：汉时郡名，今内蒙古自治区托克托县一带，包括山西省西北一部分地区。
21会：定将。
22挽：拉。
23雕弓：弓背上有雕花的弓。
24满月：圆月。
25天狼：星名，又称犬星，旧说指侵掠，这里隐指西夏。词中以之隐喻侵犯北宋边境的辽国与西夏。
我姑且抒发一下少年的豪情壮志，左手牵着黄犬，右臂托起苍鹰，头戴华美鲜艳的帽子，身穿貂鼠皮衣，带着随从疾风般席卷平坦的山冈。为了报答全城的人跟随我出猎的盛意，我要像孙权一样，亲自射杀猛虎。
我痛饮美酒，心胸开阔，胆气更为豪壮，两鬓微微发白，这又有何妨？什么时候皇帝会派人下来，就像汉文帝派遣冯唐去云中赦免魏尚一样信任我呢？那时我将使尽力气拉满雕弓就像满月一样，瞄准西北，射向西夏军队。
苏轼因此词有别于“柳七郎（柳永）风味”而颇为得意。他曾致书鲜于子骏表达这种自喜：“近却颇作小词，虽无柳七郎风味，亦自是一家，数日前猎于郊外，所获颇多。作得一阕，令东州壮士抵掌顿足而歌之，吹笛击鼓以为节，颇壮观也。”
此词开篇“老夫聊发少年狂”，出手不凡。用一“狂”字笼罩全篇，藉以抒写胸中雄健豪放的一腔磊落之气。接下去的四句写出猎的雄壮场面，表现了猎者威武豪迈的气概：词人左手牵黄犬，右臂驾苍鹰，好一副出猎的雄姿！随从武士个个也是“锦帽貂裘”，打猎装束。千骑奔驰，腾空越野！全城的百姓也来了，来看他们的太守行猎，万人空巷。这是怎样一幅声势浩大的行猎图啊，作者倍受鼓舞，气冲斗牛，为了报答百姓随行出猎的厚意，决心亲自射杀老虎，让大家看看孙权当年搏虎的雄姿。作者以少年英主孙权自比，更是显出东坡“狂”劲和豪兴来。
以上主要写“出猎”这一特殊场合下表现出来的词人举止神态之“狂”，下片更由实而虚。出猎之际，痛痛快快喝了一顿酒，意兴正浓，胆气更壮，尽管“老夫”老矣，鬓发斑白，又有什么关系！“酒酣胸胆尚开张”，东坡为人本来就豪放不羁，再加上“酒酣”，就更加豪情洋溢了。“会挽雕弓如满月，西北望，射天狼”，“天狼”，即喻指辽和西夏。作者以形象的描画，表达了自己渴望一展抱负，杀敌报国，建功立业的雄心壮志。
此作是千古传诵的东坡豪放词代表作之一。词中写出猎之行，抒兴国安邦之志，拓展了词境，提高了词品，扩大了词的题材范围，为词的创作开创了崭新的道路。后又作出利箭射向敌人这种出人意料的结局，利用巧妙的艺术构思，把记叙出猎的笔锋一转，自然地表现出了他志在杀敌卫国的政治热情和英雄气概。作品融叙事、言志、用典为一体，调动各种艺术手段形成豪放风格，多角度、多层次地从行动和心理上表现了作者宝刀未老、志在千里的英风与豪气。